对非原生的加密代币，我认为如果未来它们不能转成真正有权益价值的代币或者成为项目必不可少的具有使用功能的代币（如商品），那它们的价值将是非常有限的。要分析Uniswap未来每年大概能产生多少净利润那能参

杂谈随笔

• 2025-06-30
• 307阅读

当投资者把一个公司所有的股票都买下来后，在法律上他就相当于完全拥有这家公司了。他可以决定董事会、管理层，可以随意处理公司的收益。没有这个法律上的保证，买股票就没有那么大的意义了，对投资者的吸引力也会极

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• 2025-07-01
• 292阅读

假如我们就把Uniswap代币的市值看作其权益（股票）资产的市值，认为Uniswap的“股票”市值就是这个价，然后把这个“市值”和其内在价值进行对比来衡量Uniswap的投资价值如何，这个衡量和比对的

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• 2025-06-27
• 395阅读

纵观上周的整个市场，你可能不会注意到美国资产在特朗普贸易战中遭受的重创。标普500指数上涨了5%以上，美国国债仍处于2月份的位置，被动投资者又投入了一大笔资金，比特币上周收盘走高。这掩盖了投资者、交易

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• 2025-06-26
• 290阅读

我曾经写过巴菲特老先生相信：一个好公司的股票价格低于其内在价值只是暂时的，假以时日其低估的价格终将反映其真实的内在价值。这是巴菲特几十年来始终对美国股市不离不弃，始终将绝大多数仓位都投在美股的根本原因

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• 2025-06-25
• 298阅读

从清明假期开始的一连几天，全球股市无一幸免的遭遇了抢跑式的抛售。这场危机到底会蔓延到多大范围、会严重到什么程度我们只能等待时间来见证。我猜测在这次当选之后，川普已经获得了相当大的权力（至少在接下来的中

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• 2025-06-24
• 329阅读

“在行情不好的时候POW兜底强多了，以太币价下跌，跌破关机价停工就好，这样以太的下限比较高”。“POS这些质押大户是没有矿机成本的，到期了提出来看行情不好砸盘，这个游戏规则最不利的是散户”。关于POW

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• 2025-06-20
• 264阅读

“要是‘公司/项目’未来创造现金流的价值来评估加密项目，DeFi在上轮被透支预期太严重了”，“除了DeFi一些项目有赚钱能力，链游NFT几乎都没有赚钱的”，“就算给估值恐怕也要给远超纳斯达克科技股英伟

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• 2025-06-23
• 437阅读

段永平有两句话我很认同：做对的事，把事情做对。我认为用商业模式来评估以太坊是“做对的事”；用各种方法来评估则是尝试“把事情做对”的过程。尽管这个尝试过程中难免会犯各种错误，但只要不断改进、不断修正就会

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• 2025-06-16
• 327阅读

在传统的投资领域和风投，商业模式是投资人考察一个公司或者项目的关键要素之一。但在加密行业生态，投资者似乎不太热衷讨论这个要素。但我觉得必须回归正常的逻辑、回归常识，除了比特币和类似的收藏品之外，对所有

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• 2025-06-17
• 300阅读