德银发表研究报告称，虽然市场环境充满挑战，但小米（01810）第叁季度盈利表现仍高于该行预期，主要得益于高毛利的互联网服务业务改善幅度优于预期等有利因素。

该行又称，虽然公司硬件分部表现较为疲弱，但互联网服务表现强劲，相信公司从基本面上可跟上甚至轻微高于预期。

该行又表示，小米未来数季手机业务市场环境仍然具挑战，预计手机出货量将面临按季下跌，不过由于产品组合改变，估计其平均售价将有所改善。

德银称小米股价近期调整已反映硬件业务逆风，预期股价将会出现反弹，给予小米“买入”评级，目标价21.4港元。